赫斯基能源提出以每股 11 加元現金及股份
收購 MEG Energy
交易價值 64 億加元

（2018 年 10 月 1 日，加拿大卡爾加里）長江和記實業有限公司旗下的赫斯基能源公司（多倫多證券交易所股票代碼：HSE）（「赫斯基」或「公司」）今天宣佈以隱含總股本作價約 33 億加元，收購 MEG Energy Corp（多倫多證券交易所代碼：MEG）（「MEG」）所有已發行股票。是次收購建議隱含 MEG 的企業總價值為 64 億加元，其中包括假設淨債務約 31 億加元。

赫斯基建議每位 MEG 股東可選擇以每股 MEG 股票收取 11 加元現金或 0.485 股赫斯基股票，最高總現金作價為 10 億加元，及最高發行約 1.07 億股赫斯基股票總數。股票交換比率根據赫斯基截至 2018 年 9 月 28 日星期五、即收購建議前一個交易日收市價 22.68 加元計算得出，意味著每股 MEG 股票按全比例基礎為 3.21 加元現金加 0.344 股赫斯基股票。

赫斯基的建議比截至 2018 年 9 月 28 日星期五的 10 天成交量加權平均 MEG 股價 7.62 加元溢價 44%，比截至該日的 MEG 收市價 8.03 加元溢價 37%。

赫斯基與 MEG 將共同創建一家更強大、總部位於艾伯塔省卡爾加里的加拿大能源公司，交易將增加赫斯基的自由現金流、營運資金、收益和每股產量。

合併後的公司上游總產量將超過每天 41 萬桶石油當量及約每天 40 萬桶下游煉油和提升能力，為每股增加自由現金流量、生產增長和未來股息增長的基礎。

赫斯基總裁畢柏迪說：「赫斯基相信交易符合赫斯基及 MEG 的股東、員工和利益相關者的最佳利益。然而 MEG 董事會至今仍拒絕討論交易的好處，我們別無選擇，唯有把此優惠建議直接交給 MEG 股東。」

雖然赫斯基仍準備與 MEG 董事會商討，以便為 MEG 股東的利益盡快完成交易，但赫斯基打算直接向 MEG 股東提出要約，以便他們能夠自行確定其投資的未來。

畢柏迪說：「赫斯基繼續落實五年計劃，保持強勁的資產負債表，同時降低成本結構，增加產量和利潤，並提高產生自由現金流的能力。我們具有獨特的優勢，可為 MEG 股東提供強大的價值。

「在我們的綜合業務中，上下游業務的整合，包括管道容量，使我們免受地區位置和質素差異的影響。離岸業務方面，我們在亞洲的固定價格合約和高淨值的大西洋生產為營運資金提供了額外的穩定性。」

赫斯基目前擁有 6,000 多名員工和外判商，另外有 2,400 名熟練的技術人員從事保養和建設項目。是次交易將促成一個更強大的技術和營運團隊，可以在更大的資產基礎上應用其專業知識。

合併後的公司將成為碳捕捉與封存、能源效率、增強蒸汽輔助重力泄油和稀釋劑還原技術的創新領導者，並有更多機會投資先進技術，減少二氧化碳排放。

畢柏迪補充說：「我們認同 MEG 團隊能力超卓，相信 MEG 和赫斯基員工將從一家更強大的加拿大公司的增長和發展中獲益。」

在市場不確定性增加的時期，赫斯基認為，與其兩個獨立的實體各自營運，合併後的公司將有更好的機會加速發展在加拿大的新項目。

在邁進第 80 個年頭之際，赫斯基對加拿大和艾伯塔省及其營運所在的社區保持著堅定的承諾。赫斯基是加拿大最大的私人投資者之一，計劃中在加拿大的資本支出達 120 億加元。正在進行的投資包括紐芬蘭和拉布拉多建造的西白玫瑰項目，以及在薩斯喀徹溫省和艾伯塔省不斷增長的熱力項目。

策略性及財務得益
  

• 市價上之溢價
  • 較 MEG 於 2018 年 9 月 28 日星期五的 10 天成交量加權平均價格溢價 44%
  • 較 MEG 於 2018 年 9 月 28 日星期五的收市價溢價 37%

• 提升股東回報並降低風險
  • 赫斯基強健的財務狀況可增加自由現金流，有利股東的現金回報及投資增長
  • 投資級別的信用評級及較低資本成將惠及 MEG 股東
  • MEG 股東可享赫斯基現時 2.2% 的股息回報，相關回報預期在未來因自由現金流增加而提升

• 業務整合、擴大市場及涉足高淨值離岸業務以提升營運資金穩定性
  • MEG 目前高度受制於重油貼現價
  • 來自赫斯基位於加拿大及美國的輸油管道及煉油廠的營運資金、地區和產品質素差異保障比較穩定
  • MEG  股東將因營運資金穩定而受惠，並得以涉足赫斯基的高淨值離岸業務及定價合約

• 每年二億加元的短期可實現協同效益
  • 以更優惠條件為債務再融資，預期可帶來每年一億加元的財務協同效益
  • 赫斯基承諾投資的中游及下游業務基建及運輸設施可貢獻額外利潤，預期可帶來每年 7,000 萬加元的營運協同效益
  • 透過整合企業經常性開支及節省採購成本，預期可帶來每年 3,000 萬加元的其他協同效益
  • 長遠的協同效益尚包括：優化整合資本開支項目、於整合業務善用科技、集結更壯大資產的業務常規和營運專才，以及增強下游業務整合的未來投資

• 即時達到並超出 MEG 已宣佈的 2020 年財務目標
  • 優化資產負債表：預期 2019 年的債務淨額對 EBITDA 比率少於一倍，MEG 原先預期在 2020 年的相同比率為兩至三倍
  • 先進科技：合併企業可於更壯大的資產基礎上應用科技及加大相關投資
  • 增強業務可持續性：合併企業的營利收支平衡價格可降至每桶 40 美元（西德州中級原油），自由現金流更趨穩定
  • 擴大每桶收益：赫斯基的綜合業務及擴充市場有利爭取更大價值及降低差額變動的風險
  • 產生自由現金流：合併企業能即時產生自由現金流，用作股東的現金回報及投資增長

• 更強大的合併平台創造顯著的股東價值
  • 縱然擁有優質資產及產量增長， MEG 未能因此締造股東價值
  • 作為加拿大首三位的熱採瀝青製造商，合併企業將繼續提升其高質及高淨值熱採項目組合以創造價值。此外，其龐大的提煉、運輸、儲存及物流能力，將有助分散地區及質素差異風險並支持增長。

批准
計劃獲赫斯基董事會一致通過，並不受制於盡職審查、融資或赫斯基股東的批准。赫斯基預期計劃將於 2019 年首季完成，但仍須視乎監管機構按照包括加拿大投資法及競爭法而給予的批准。


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